比黄金还疯！“算力金属”狂飙，AI正在“吃掉”元素周期表！

半年涨158%，这些低调的金属凭什么比黄金还猛？

今年以来，如果你只盯着英伟达的股价，可能错过了一条更疯狂的赛道——“算力金属”。

中国有色金属工业协会统计显示，2026年上半年，锡、钽、铟价格分别上涨40%、158%、60%；铜、铝价格同比分别上涨31.4%、18.8%。十种有色金属产量只增长了3.3%，规模以上有色企业利润总额却同比猛增94%。

背后推手不是传统基建，而是AI算力。

“算力金属”是伴随AI基础设施建设兴起的新概念，主要指在AI服务器、数据中心、电网升级以及半导体封装过程中不可或缺的关键金属。

业内将其划分为两大类：

第一类：给AI算力“搭骨架”的大块头——铜和铝

它们是数据中心的“血管”，负责供电和散热。一台最普通的服务器用铜量只有几公斤，而一台AI“超级服务器”用铜量高达15到30公斤，是前者的3到6倍。专业机构预测，2026年全球数据中心铜消费量将达74万吨，2028年预测达到130万吨。

铝同样不可或缺——AI芯片功耗从200瓦飙到1000瓦以上，液冷从“可选”变成“标配”，单台服务器液冷耗铝20-30公斤。铝价从2025年底约1.85万元/吨涨至2026年8月约2.38万元/吨。

第二类：给AI算力“补身子”的“工业维生素”——小金属

锡、铟、锗、镓、钽、钼……这些名字生僻、用量不大，但少了它们，AI就得“瘫痪”。

第一，需求端的“AI吞金兽”在疯狂吞噬。

全球AI资本开支正进入非线性加速阶段，从芯片逐步覆盖服务器整机、高速网络元器件、数据中心供电基建等全产业链。2026年，仅AI相关领域新增铜需求预计将超过60万吨。AI服务器和AI PC将新增约6000吨锡需求。

第二，供给端的“硬约束”死死卡住。

中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫分析，本轮上涨是“供给刚性约束与新兴产业需求扩张共同作用的结果”。

以涨幅最猛的钽为例：全球钽矿供应高度集中，刚果（金）、卢旺达、尼日利亚三国合计贡献全球84.1% 的钽供给。2026年初，刚果（金）鲁巴亚矿区发生大规模塌方，钽矿中国到岸价三个月内从100美元/磅飙升至260美元/磅。新增矿山投产周期漫长，供应链极具脆弱性。

与此同时，多国将相关品种纳入关键矿产管理，矿山投资、出口管控趋严。今年6月施行的《中华人民共和国矿产资源法实施条例》，进一步强化了供给约束预期。

这不是周期性缺货，而是结构性、物理性的供给死结。

2026年上半年，中钨高新净利润增长超260%，翔鹭钨业净利润预增超23倍。云南锗业上半年预计净利润同比增长148%-261%。洛阳钼业上半年营收达1353亿元，同比增长43%，净利润162亿元，同比增长86%。

铜加工龙头金田股份上半年算力散热铜基材销量1.27万吨、同比增68%，已批量供货英伟达和AMD项目。

整个有色金属行业，12362家规上企业上半年利润总额同比增长94%，利润增量占全国规上工业企业总增量的32.6%。

短期供需格局难改，价格中枢维持高位。长期看，AI竞赛拼的不只是算法，更是 资源储备和能源底盘。

中国在这条赛道上有独特优势：掌握全球大多数稀有“算力金属”的提纯技术，依托“东数西算”工程打通算力与电力的鸿沟。多家矿业上市公司正在加快并购布局，持续夯实算力相关矿产资源储备。

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